德甲球队绰号培根
大智慧實時超贏數據&指南針全贏數據查詢
www.gufhbp.tw
歡迎來到散戶查股網,致力于提供專業的股票數據分析!
您的位置:散戶查股網 > 個股新聞資訊 · 公司研究 > 正文

漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.gufhbp.tw】   『時間:2019-10-21 16:19:21 』   【瀏覽:131】 【打印
  散戶查股網(www.gufhbp.tw)2019-10-21 14:55:45訊:


  奧福環保(688021):蜂窩載體大市場 國產替代奧福強
  類別:公司 機構:國盛證券有限責任公司 研究員:楊心成/佘騫 日期:2019-10-21 公司系國內蜂窩陶瓷載體龍頭,國六標準推動行業發展。公司核心產品為用于機動車尾氣處理的蜂窩陶瓷,如SCR 載體(催化氧化機動車尾氣中的氮氧化物)、DOC 載體(催化氧化尾氣中的有機物)、DPF 載體(過濾顆粒物)。

  我國于2019 年7 月起分車型逐步實施機動車國六排放標準,2020 年實施非道路移動機械第四階段排放標準,受益于機動車尾氣排放標準升級,公司催化劑載體需求大幅提升。

  蜂窩陶瓷載體行業增速高,國產替代空間大。2017 年我國乘用車、商用車陶瓷載體銷量為約為9700 萬升,2025 年我國汽車行業蜂窩陶瓷載體需求量預計達到26010 萬升,市場空間近100 億元,2018-2025 復合增速13%。

  目前國內市場90%被美國康寧和日本NGK 占據,隨著以奧福環保、宜興化機、王子制陶為代表的國內蜂窩陶瓷載體廠商的技術突破和市場份額的提高,國內主機和整車廠商逐步開啟了蜂窩陶瓷載體國產化替代進程。

  公司產技術國內領先,國際先進,應用廠商多。機動車尾氣用的蜂窩陶瓷核心壁壘在于產品是否達到工況要求,國外廠商經過幾十年的汽車產業發展,尾氣處理產品技術成熟,而國內起步較晚。公司核心技術主要體現在載體熱膨脹系數低,壁厚高,在大尺寸蜂窩陶瓷載體制造技術及產業化方面打破國外壟斷,填補國內空白。在主要客戶方面,公司涵蓋了包括優美科、巴斯夫、重汽橡塑、貴研催化等絕大多數知名催化劑、化工廠商,相較于其他國內載體廠商,公司的產品得到了更多廠商的認可。

  募投項目擴充蜂窩陶瓷載體品類,打開市場空間。公司產品技術儲備豐富,儲備了適用國六柴油車的DOC 載體、SCR 載體、DPF 和ASC 載體以及國六汽油車的TWC 載體、GPF 技術和產品。募投項目主要為應用于柴油車市場的年產400 萬升DPF 載體項目及年產200 萬升DOC 項目;應用于汽油車市場的年產160 萬升TWC 及年產200 萬升GPF 項目。募投項目完成后,公司產品路線更為廣闊,國產替代空間更大。

  投資建議。我們預計公司2019 年合理的PE 估值在30X 以上。從可比公司的角度看,國瓷材料估值較高,但其蜂窩陶瓷收入占比不足10%,估值參考性較低。美國康寧及日本NGK 公司主要從事陶瓷材料生產,但考慮到其營收規模較大,處于產業的成熟期,估值相對較低。奧福環保所在的中國尾氣載體行業增速在13%,公司作為行業龍頭,預計2019-2021 增速超過行業增速。綜上,我們認為在2019 年公司的合理PE 估值超過30X。

  風險提示: 1 下游客戶相對集中、2 重型商用貨車產量波動、3 新能源車沖擊、4 募投項目應用風險。





  普洛藥業(000739):維持高速增長 CDMO與制劑業務增長可期:普洛藥業公司點評
  類別:公司 機構:國金證券股份有限公司 研究員:許菲菲 日期:2019-10-21
  業績簡評
  公司于2019 年10 月17 日公布三季報,前三季度實現營業收入54.15 億元、歸母凈利潤4.32 億元、扣非歸母凈利潤4.27 億元,增速分別為15.99%、57.87%、77.00%,維持高速增長。

  經營分析
  公司是國內原料藥龍頭公司,近年加大研發投入推動 CDMO 與制劑業務發展,優化業務結構。2019 年前三季度公司研發費用2.76 億元,占收入5.10%。

  原料藥業務穩定增長:公司國外收入占比近40%,2018 年西藥原料藥出口排名全國第三,原料藥業務穩定增長,為公司提供穩定現金流。

  CDMO 業務將成增長亮點:
  公司CDMO 業務以高端獸藥為核心,與碩騰、默克等頭部獸藥企業保持長期合作,客戶粘性強、盈利能力高。8 月,公司于與碩騰比利時公司簽署了《主供貨協議》,就原合作項目的產品供應和新增三個CDMO項目的技術轉移、生產等條款達成約定,預計明年開始放量。

  公司CDMO 研發人員目前約100 人,未來預計擴充到150 人,隨著老訂單的放量和新訂單的承接,預計公司CDMO 會保持較高增長。  
  抓住帶量采購改革紅利,制劑研發思路清晰:
  在原料藥優勢的品種上布局一致性評價:公司在抗癲癇第一市占率用藥左乙拉西坦片上為首家雙規格均通過一致性評價的企業,公司9 月于帶量采購全國擴圍中中選,將借此契機快速放量;? 布局新藥及較高壁壘仿制藥:9 月公司公告,鹽酸安非他酮緩釋片于FDA 獲批,2018 年該產品300mg 劑型美國仿制藥市場銷售額約為1.2億美元,隨著公司產能釋放將帶來制劑板塊收入增長。

  投資建議
  我們看好公司的原料藥+CDMO+制劑一體化戰略,上調盈利預測,2019-2021 年EPS 分別為0.47/0.63/0.80 元, 對應上次預測分別上調3.74%/0.06%/3.72%,對應PE 分別為29/22/17 倍,維持“買入”評級。

  風險
  原料藥價格下行風險;豬瘟持續延長風險;環保、質量風險;匯率風險;藥品調出醫保目錄導致銷量下降風險;減持風險等。





  中國人壽(601628):預計三季度新業務價值持續強勁增長 繼續積極看好
  類別:公司 機構:中國國際金融股份有限公司 研究員:田眈/薛源/王瑤平 日期:2019-10-21 預測前三季度盈利同比增長~180-200%
  10 月18 日中國人壽發布公告,宣布預計前三季度凈利潤同比增長~180-200%,超出市場預期。我們認為主要受益于投資收益大幅改善、稅收政策變化,以及去年同期基數較低。

  關注要點
  三季度利潤增長超預期。公司盈利預喜隱含第三季度凈利潤同比大幅增長423-539%,超過市場預期。

  預計三季度新業務價值增速保持強勁增長,大幅領先同業。我們認為3Q19 業務結構同比改善將驅動新業務價值同比保持15%以上的增速,持續領先同業(負增長或低個位數增長)。

  新管理層的執行能力推動公司在2020 年表現保持領先同業。得益于新管理層帶來積極務實的經營策略和出色的執行能力的提升,公司2019 年新業務增速和利潤增長顯著領先同業,年初開放日提出的改革均有實質性推進。我們預計公司將在2H19 和2020 年保持領先同業的強勁增長,這將有助于扭轉市場對于公司高增長持續性的質疑,推動估值修復。

  估值與建議
  中國人壽-H/A 目前交易在0.5/0.9 倍2019e P/EV。維持公司盈利預測不變。維持中國人壽-H/A 分別28 港元/36 元人民幣的目標價不變,對應0.8/1.1 倍2019e P/EV 和49%/23%上行空間。維持跑贏行業評級。

  風險
  股市大幅波動,長端利率快速下降。





  華夏幸福(600340):前三季度盈利穩增 新業務積極推進
  類別:公司 機構:中國國際金融股份有限公司 研究員:張宇 日期:2019-10-21 1-3Q19 歸母凈利潤97 億元,同比增長24%,符合預期
  華夏幸福公布1-3Q19 業績:收入643 億元,同比增長42%,歸母凈利潤97 億元,同比增長24%,對應攤薄每股盈利3.16 元,符合我們的預期。

  房地產結算規模增加帶動收入增逾四成,利潤率下行。公司前三季度營收增逾四成(其中第三季度同比增長152%),主要因房地產結算規模增加(結算面積同比增長40%);稅金及附加同比增長112%至50 億元(主要因土地增值稅計提增加),帶動稅后毛利率較去年同期下行7.5 個百分點至32.7%。三項費用率較去年同期下降6.2 個百分點至10.2%(其中銷售費用同比下降7%,管理費用同比下降17%),歸母凈利潤率錄得下行2.3 個百分點至15.2%。

  拿地建安支出增加致經營性現金流出高增,凈負債率邊際改善。

  因期內支付土地款及工程款增加,公司經營活動現金流出396 億元(第三季度流出191 億元,1-3Q18 流出77 億元),在手現金對一年內到期有息負債的覆蓋倍數降至0.8 倍(1H19 為1.1 倍),但回款率較去年同期提升14 個百分點至63%(1H19 為62%)。公司期末凈負債率244%(永續債視為有息負債),仍處于行業較高水平,但較1H19 下降38 個百分點,我們預計伴隨公司凈資產規模擴張,全年凈負債率有望繼續下行。

  發展趨勢
  全年銷售增速料持平,延續積極拿地態勢。公司前三季度實現簽約銷售額/銷售面積1006 億元/911 萬平方米,分別同比下降7%和5%,其中第三季度分別同比增長33%和44%。我們預計公司2019年有望實現銷售額1600~1700 億元,與去年基本持平。期內公司新增土地儲備667 萬平方米,同比增長82%;新增土地總價293億元,同比增長226%,我們預計公司四季度延續積極拿地態勢。

  武漢項目落地,新業務積極推進。8 月公司公告擬與平安人壽就北京豐臺麗澤商務區地塊開展不動產項目合作,實現新業務首個項目落地。9 月公司又于武漢濱江CBD 核心區取得兩地塊,總地價116 億元,規劃建筑面積117 萬平方米,開啟公司在以武漢為核心的華中片區的新業務布局。我們預計公司未來將有更多商業辦公、城市更新等新業務項目落地。

  盈利預測與估值
  維持2019/2020 年每股盈利預測不變,公司當前股價交易于5.7/4.5倍2019/2020 年市盈率。維持跑贏行業評級和目標價34.21 元,對應7.0/5.6 倍2019/2020 年目標市盈率和22%的上行空間。

  風險
  重點布局城市調控政策超預期收緊;融資環境超預期收緊;新業務拓展進度不及預期。





  江蘇神通(002438):三季報業績符合預期 三大板塊穩步增長
  類別:公司 機構:中國國際金融股份有限公司 研究員:曾韜/張月/劉俊 日期:2019-10-21 三季度業績符合我們預期
  公司公布1-3Q 業績:收入10.71 億元,同比增長23.08%,歸母凈利潤1.31 億元,同比增長112.92%,扣非歸母凈利潤1.11 億元,同比增長150.05%,對應EPS 0.27 元,業績符合我們的預期。

  發展趨勢
  冶金、核電、能源等三大行業需求穩健,前三季度整體穩定增長。

  公司收入構成主要來自冶金、核電、能源行業,分別占1H19 總收入的33%、27%、35%。

  冶金:公司主要產品市場占有率達到70%以上,在供給側改革等因素下需求快速提升;
  核電:公司占領了核級蝶閥、核級球閥90%以上的訂單,目前山東榮成、福建漳州和廣東太平嶺等項目已開工,公司預計下半年國內多個開工進度有望加速,持續貢獻板塊業績;
  能源:公司產品廣泛應用于中石化、華能電力、大唐電力、萬華化學等項目,需求快速增長。

  公司1-3Q 毛利率同比提升5.5ppt,凈利率同比提升7.8ppt,盈利能力提升。公司3Q19 毛利率達到35.3%,同比提升5.5ppt,環比提升0.2ppt,需求向好的情況下盈利能力顯著提升;而由于收入基數原因,公司3Q19 費用率21.0%,同比增加2.9ppt,環比下降3.0ppt;而由于計提壞賬相比去年同期減少、導致信用減值損失減少,并且由于公司投資收益相比去年同期快速增長,導致公司凈利率達到13.7%,同比提升7.8ppt,環比提升2.5ppt。

  盈利預測與估值
  公司所在行業在周期底部表現較好,我們預期公司業務有望持續穩健增長,因此上調2019/2020 年凈利潤17.5%/12.7%至1.79/1.94億元,分別對應2019/20 年22/20x P/E。我們維持跑贏行業評級和9.10 元目標價,對應24.7 倍2019 年市盈率和22.7 倍2020 年市盈率,較當前股價有14.3%的上行空間。

  風險
  核電項目進展不及預期,下游需求不及預期。





  南極電商(002127):19Q3業績增長37%符合預期 GMV繼續保持高成長
  類別:公司 機構:安信證券股份有限公司 研究員:劉文正 日期:2019-10-21 公司公布19 年三季報:①19Q1-3:營收26.47 億元/+29.45%,歸母凈利潤6.02億元/+33.96%,扣非業績5.66 億元/+33.08%,業績高增長符合預期。②19HQ1-3GMV:整體168.08 億元/+59.46%,其中19Q3 的貨幣化率為3.99%,相比18Q3的5.16%小幅下降,主要系19Q3 期間新品類繼續讓利開拓,以及綜合服務費率較低的拼多多等社交電商增速高于整體所致,但成熟品類的貨幣化率19Q3 估測依舊在5~6%的穩定水平。③19Q1-3 經營活動現金流凈額:2.92 億元/+43.09%。

  ④19Q2:實現營收10.13 億元/+24.89%,歸母凈利潤2.16 億元/+36.89%,環比19H1 業績增速(+32.37%)小幅加快。拆分來看,南極電商主業19Q3 營收2.55億元/+33.13%,歸母凈利潤1.82 億元/+42.13%;時間互聯19Q3 營收7.58 億元/+22.35%,歸母凈利潤3341 萬元/+13.96%
  南極人品類延伸+卡帝樂快速擴張,19Q1-3 整體GMV 增長59.5%且預計19Q4有望繼續高增速。公司19 年GMV 目標300 億元,對應增速46.19%,本次19Q1-3GMV 168.08 億元,同比增長59.5%繼續好于指引。公司中報披露19Q4 預計整體GMV 仍將保持較高增速。1)按品牌拆分來看:南極人品牌實現GMV 145.21 億元/+65.03%;卡帝樂品牌實現GMV 20.08 億元/+37.11%;經典泰迪品牌實現GMV 1.46 億元/+54.31%。2)按平臺拆分來看:在阿里、京東、社交電商(基本為拼多多平臺)分別實現GMV 為111.36 億元/+50.93%、26.59 億元/+36.47%、21.53 億元/+131.81%。3)按品類拆分來看:19Q1-3 的女士內衣/男士內衣/家居服GMV 為34.56 億元/+52.04%,位列行業第一;床上用品GMV 為21.39 億元/+62.41%,位列行業第一。4)客戶數量:公司的經銷商和線上店鋪數量分別由18 年末的4186 家和5535 家,增長至19Q3 末的4321 家和5559 家;供應商數量則由18 年末866 家增長至19Q3 末的985 家,供應鏈整合繼續推進。5)時間互聯業務:流量平臺主要有VIVO、小米和騰訊應用寶,流量相對穩定。廣告客戶主要有抖音、唯品會、360 借條等大型公司,廣告需求穩定,回款風險低。在19Q1-3期間時間互聯整體的經營性現金流凈額1471 萬元,而去年同期為-1.03 億元,實現由負轉正。

  19Q3 受毛利提升和銷售費用率顯著下降推動,單季度凈利率同比提升1.87pct。

  1)19Q1-3:整體毛利率29.18%/-0.998pct,期間費用率5.72%/-0.10pct;其中,銷售費用率2.25%/-0.528pct ; 管理費用率2.46%/+0.44pct ; 研發費用率1.04%/-0.16pct;財務費用率-0.03%/+0.14pct。19Q1-3 凈利率22.75%/+0.73pct。2)19Q3:整體毛利率28.28%/+0.168pct,期間費用率5.84%/-1.53pct,其中,銷售費用率2.63%/-1.98pct,主要系廣告費支出下降所致;管理費用率2.26%/+0.17pct,主要系公司業務擴張、人員成本增加支出所致;研發費用率0.91%/+0.16pct;財務費用率0.04%/+0.12pct 。19Q2 凈利率21.32%/+1.87pct。

  公司主業19Q3 應收賬款繼續改善、預付賬款在加強對時間互聯管理下繼續同比減少。1)應收賬款:公司本部的應收賬款通過提升供應商管理水平、完善業務人員績效考核體系等方式,使應收賬款問題較大程度得到改善。19Q3 期間的主業應收賬款凈值為4.05 億元/+23.67%,增速低于該業務42.53%的增速;保理業務19Q3 應收賬款3.12 億元,同比減少30.97%;時間互聯19Q3 應收賬款2.47億元,同比減少9.54%。2)預付賬款:19Q3 末整體預付賬款3.62 億元/YoY-34.5%,主要系公司加強了對互聯網媒體投放平臺業務預付賬款的管理所致。

  核心邏輯:19 年1-9 月整體GMV+60%繼續高增長,中長期在產品渠道雙發力下成長空間可期。1)產品端:公司未來戰略為在現有強勢二級類目下縱向延伸出更多三級類目爆款,橫向則憑借品牌知名度和營銷實力從傳統的內衣、家紡領域擴張至健康生活、母嬰、箱包等新領域,實現一級類目的擴張,整體GMV擴張潛力可期;2)渠道端:公司在阿里系GMV 保持高增長之外,憑借定位和拼多多的高度重合,未來在其中長尾市場開拓的紅利及阿里系中的龍頭優勢鞏固下,社交平臺端同樣有望為公司GMV 增長做良好支撐;3)貨幣化率:公司在2018-19 年對新平臺和新品類已做持續培育,部分品類已達到規模經濟,預計公司貨幣化率有望在2020 年起企穩,看好公司的中長期成長性,繼續推薦!

  投資建議:買入-A 投資評級。公司定位于高頻高性價比快消品牌,生態電商模式賦能供銷兩端整合優化產業鏈,未來受益于多品類擴張+多平臺拓展,預計2019-21 年GMV 為320 億元/457 億元/605 億元,增速56%/43%/32%,整體歸母凈利潤12.21 億元/16.21 億元/21.06 億元,增速37.7%/32.8% /29.9%,EPS 分別為0.50/0.66/0.86 元。其中,公司主業2019-21 年業績為10.7 億元/14.4億元/19.0 億元,增速41.1%/34.7% /32.1%,時間互聯2019-21 業績為1.50 億元/1.78 億元/2.00 億元。采用分布式估值法,給予主業19 年PE 32.5x,主業估值347 億元,時間互聯給予19 年PE 10.0x,估值15 億元,整體目標市值362 億元,對應每股6 個月目標價14.75 元/股。

  風險提示:品牌矩陣布局受阻,品牌影響力下降;平臺渠道發展受限,GMV總量增量不及預期;時間互聯經營不及預期。



散戶查股網聲明:本文章不代表散戶查股網觀點,內容信息僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

網址:www.gufhbp.tw/article/74232.html

信息首發漲停敢死隊火線搶入6只強勢股


英杰電氣 邯鄲鋼鐵
關閉廣告
德甲球队绰号培根 问答栏目怎么写问题会赚钱吗 黑龙江快乐10分开奖 广西快3开奖结果直播 网赌ag作假被揭穿 安徽快三开奖结果50期 飞艇计划精准在线网站 六码复式中4个有中几组 百家欧洲足球即时赔率 每天股票涨跌的原理 博众时时彩软件 快乐十分 河北十一选五五码分布图 广东11选5技巧视频 体球比分直播网 好孝心能赚钱吗 北京赛车pk10